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定制家居企業(yè)布局產(chǎn)能我樂未來年產(chǎn)達百億

來源：家居百科時間：2020年08月26日 15:47

　　定制家居企業(yè)正迎來行業(yè)上升期，縱觀近兩年定制類企業(yè)大動作，不難發(fā)現(xiàn)“擴充產(chǎn)能”成為主基調(diào)。我樂家居投資四億在南京溧水新建2025智造基地邁入現(xiàn)代工業(yè)4.0，柔性新工廠的產(chǎn)能逐步釋放，目前已達年產(chǎn)60億，未來將達百億;2020年7月,索菲亞增加投資近5個億擴建定制衣柜及復合門項目;2020年3月，歐派發(fā)布公告稱，為豐富公司現(xiàn)有產(chǎn)品，擴大產(chǎn)能，公司擬投入4.5億元投資防火門產(chǎn)線項目;皮阿諾通過定增，計劃在2020年7月開工建設4條全屋定制產(chǎn)品智能化生產(chǎn)線。即使受疫情“黑天鵝”影響，仍然有不少定制家居企業(yè)繼續(xù)大規(guī)模的擴建工廠，擴充產(chǎn)能，難道就沒有產(chǎn)能出現(xiàn)過剩的顧慮嗎?

　　擴產(chǎn)背后市場空間遠未飽和

　　定制家居是否該繼續(xù)擴充產(chǎn)能，關(guān)于這個問題主要的聲音有，一種認為產(chǎn)能已經(jīng)夠多了，再擴張產(chǎn)能就會過剩;一種認為定制家居的市場滲透率還在提升過程中，還有足夠的空間容納更多產(chǎn)能。定制家居市場到底需要多少產(chǎn)能?定制家居市場的產(chǎn)能到底是過剩還是不足?這方面沒有專門的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。但是從定制類企業(yè)披露財報數(shù)據(jù)來看，頭部或上市定制家居公司業(yè)績還在不斷增長。8月12日，我樂家居(證券代碼：603326)發(fā)布2020年半年度報告，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.38億元，同比增長2.29%;歸屬于上市公司股東的凈利潤0.47億元，同比增長3.80%。營收和凈利保持雙正增長。我樂家居已經(jīng)連續(xù)五個季度利潤保持高增長態(tài)勢。2020實體產(chǎn)業(yè)總基調(diào)慘淡的上半年，我樂家居逆市增長的速度讓其他行業(yè)看紅了的眼，大宗業(yè)務營收大增84.04%，直營業(yè)務營收同比增長13.91%，經(jīng)銷業(yè)務均店效亦得以明顯提升。窺其內(nèi)因，源于企業(yè)的不斷創(chuàng)新與品牌、渠道擴充，窺其外因，得利于整體市場規(guī)模的增長、精裝房滲透的繼續(xù)提升、行業(yè)集中度的提升。

　　圖：我樂家居官網(wǎng)宣傳頁

　　定制家居行業(yè)整體規(guī)模等于“新房+二手房+存量房改造產(chǎn)生的裝修房套數(shù)”×“定制家居滲透率”×“客單價”三者的乘積。從目前上市公司披露的信息來看，整個家居市場的規(guī)模仍在增長過程中，定制家居的滲透率還有很大空間，還可以容納更多產(chǎn)能。要在市場規(guī)模的增長中抓住機會，滿足未來更多的市場需求，就需要繼續(xù)擴充產(chǎn)能。

　　搶奪精裝房份額產(chǎn)能化身“利劍”

　　作為房地產(chǎn)行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)，定制家居行業(yè)的發(fā)展一直以來與地產(chǎn)行業(yè)都有著分不開的關(guān)系。這里提一個有趣的現(xiàn)象，2017年4月，住房和城鄉(xiāng)建設部印發(fā)了《建筑業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，規(guī)劃中明確提到，截止2020年新開工全裝修成品住宅面積需達到30%，這一政策掀起了全國上下地產(chǎn)行業(yè)的“全裝修”的熱浪，而在全裝修房中，櫥柜是房地產(chǎn)企業(yè)交房的必備品。就在這一政策發(fā)布的同一年時間里，以櫥柜起家的定制企業(yè)，其中包括我樂、歐派、志邦、金牌、皮阿諾5家公司都成功上市。本次新冠疫情雖然對消費的短期需求有所抑制，但商品房交付期限存在一定剛性，在地產(chǎn)竣工背景下的家居產(chǎn)業(yè)鏈，長期將受益于消費升級與精裝房大趨勢，這也讓我樂家居2020年上半年業(yè)績在眾定制類企業(yè)中一枝獨秀，大宗業(yè)務大增84.04%。

　　圖：我樂家居2025智造基地

　　另外，精裝房滲透率持續(xù)提升使得家裝流量向房地產(chǎn)企業(yè)集中，對做工程渠道B端業(yè)務企業(yè)的資金實力和產(chǎn)品穩(wěn)定供給要求更高。工程渠道的競爭力主要體現(xiàn)在交付能力、成本控制能力和現(xiàn)金流抗壓能力。這種門檻使資金實力不足、生產(chǎn)能力不足的小企業(yè)更難參與其中，為實力更強的定制家居公司提供了機遇。甚至大宗業(yè)務已然演變?yōu)轭^部家居企業(yè)的爭奪戰(zhàn)場：拿下優(yōu)質(zhì)大宗就等于占領行業(yè)高位。近幾年，我樂家居在南京江寧生產(chǎn)基地的基礎上擴建南京溧水生產(chǎn)基地，現(xiàn)已投產(chǎn)的溧水生產(chǎn)基地1號廠房和已經(jīng)封頂?shù)?號廠房，占地面積更是達到了11萬平方米，引進的全自動化柔性生產(chǎn)線可以高效智能的方式實現(xiàn)規(guī)?；ㄖ?，讓企業(yè)搶跑在產(chǎn)品誕生的那一刻。所以，頭部定制家居公司通過擴充產(chǎn)能來抓住工程渠道的機遇。通過對精裝房渠道的占領繼續(xù)拉開與小企業(yè)的差距。

　　馬太效應凸顯產(chǎn)能收割中小競爭者

　　當前定制家居市場分散，行業(yè)集中度低，但是集中度一直在提升過程中。除了由市場規(guī)模的增長帶來的營收外，頭部定制家居公司同樣也在搶食中小企業(yè)的生存空間。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從2017年到2019年，定制家居上市公司營收的平均增速分別為33.83%、19%、13.72%，有券商測算在同一個時間段內(nèi)的定制家居行業(yè)增速則為17.6%、11.3%、3.1%。拎出上市家居企業(yè)和整體定制行業(yè)做對比，上市公司的增速遠高于整體市場的增速。馬太效應的持續(xù)加大讓上市公司不斷搶占其他中小公司的生意，提升市場集中度。

　　在長三角經(jīng)濟區(qū)域，我樂家居牢牢占據(jù)該區(qū)域定制品類龍頭地位。珠三角地帶，歐派、尚品宅配、金牌等定制類企業(yè)也在相互搶奪“老大哥”的稱號。雖然，定制家居零售渠道服務鏈條長，但排名靠前的公司經(jīng)過多年的積累其終端門店數(shù)量已達到相當?shù)臄?shù)量，在終端觸達率和服務能力上已形成規(guī)?；Ｔ偌由?，頭部或上市定制家居公司擁有更強的品牌力和更強大的營銷能力，能比小企業(yè)更好的消化新增產(chǎn)能。另外，一線定制家居具有更加知名的品牌，這對于追求品質(zhì)生活的新興的主流消費人群更具有吸引力。

　　定制未來的競爭多維度產(chǎn)能布局

　　產(chǎn)能擴張會不會導致定制家居企業(yè)之間激烈的競爭?從目前的市場行情來看，這一競爭頭部企業(yè)和非頭部企業(yè)呈現(xiàn)出兩極分化。非頭部企業(yè)再打價格戰(zhàn)壓低毛利率的時候，頭部企業(yè)已著手差異化競爭以及高產(chǎn)能下的市場占有率，以此來爭取更高的毛利空間。從上市公司年報可知其近年來都維持穩(wěn)定的、較高的毛利率水平。從2017年到2019年的三年中，上市定制家居公司每年的毛利率基本都保持在35%左右，我樂家居更是在2019年將毛利率做到43.83%，這個數(shù)字也給其年產(chǎn)60億的制造工廠增強信心。

　　(我樂家居2019年營收情況)

　　隨著未來定制滲透率越來越高，精裝房滲透率也越來越高，想要獲得更曠闊的市場空間也并非盲干擴大生產(chǎn)，而是全方位的產(chǎn)能擴建。這就包含原創(chuàng)設計力、工業(yè)現(xiàn)代化程度、產(chǎn)品質(zhì)量與工藝、產(chǎn)能、運輸?shù)榷嗑S度擴建。以此成為企業(yè)動力引擎，讓產(chǎn)能布局為將來的競爭打下基礎。