年中報(bào): 惠達(dá)衛(wèi)浴穩(wěn)中求進(jìn),仍有較大增量空間

“后疫情時(shí)期，惠達(dá)衛(wèi)浴要抓住機(jī)遇，積極有序布局，不以一時(shí)得失影響戰(zhàn)略節(jié)奏。”前不久，惠達(dá)衛(wèi)浴為豐富產(chǎn)品線，積極布局市場(chǎng)，斥資2億元收購(gòu)新盛達(dá)新型材料有限公司時(shí)惠達(dá)衛(wèi)?。?03385.SH）總裁王彥慶說(shuō)道。

日前，惠達(dá)衛(wèi)浴發(fā)布了2021年半年報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，惠達(dá)衛(wèi)浴雖然營(yíng)收上漲，但凈利潤(rùn)卻同比下滑，惠達(dá)衛(wèi)浴年中財(cái)報(bào)的發(fā)布，對(duì)行業(yè)有哪些啟示，對(duì)股民及投資者有哪些值得關(guān)注的焦點(diǎn)？

內(nèi)銷穩(wěn)步增長(zhǎng)，增量空間明顯

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，惠達(dá)衛(wèi)浴實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.43億元，同比增加32.38%，總資產(chǎn)達(dá)61.62億元，同比增加了9.07%。營(yíng)收規(guī)模的高增，內(nèi)銷零售展店重啟與家裝渠道破局起到了至關(guān)重要的作用。

截止到2021年上半年，內(nèi)銷零售、工程實(shí)現(xiàn)了13.22億元營(yíng)收，而國(guó)外銷售則達(dá)到了4.06億元，分別較去年同期增長(zhǎng)了41.09%和10.55%，其中內(nèi)銷仍舊是公司的主要銷售支撐，占據(jù)公司整體營(yíng)收的76.48%。隨著后疫情時(shí)代的機(jī)遇，內(nèi)銷市場(chǎng)復(fù)蘇，成為公司2021年上半年?duì)I收規(guī)模增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。而內(nèi)銷零售實(shí)現(xiàn)了9.01億元的營(yíng)收數(shù)據(jù)，較去年同期變動(dòng)51.14%，成為內(nèi)銷市場(chǎng)增長(zhǎng)主力軍。工程渠道方面，實(shí)現(xiàn)了4.21億元，超越了整個(gè)外銷市場(chǎng)，進(jìn)一步提振了內(nèi)銷市場(chǎng)信心，側(cè)面反映出了國(guó)內(nèi)工程渠道仍有較大增量空間。

詳解惠達(dá)衛(wèi)浴上半年?duì)I收主力，內(nèi)銷零售和工程兩大渠道。財(cái)報(bào)顯示，零售渠道方面，截止截至2021年上半年，“惠達(dá)”品牌在空白市場(chǎng)新開(kāi)門店112 家，門店升級(jí)改造108 家，境內(nèi)共開(kāi)設(shè)門店2323家，較去年同期凈增加128家，其中衛(wèi)浴品牌門店1900家，較去年同期凈增加101家，瓷磚門店423家，凈增加27家，預(yù)示著公司對(duì)零售渠道的發(fā)展重心已切換回網(wǎng)點(diǎn)拓展。

而在工程渠道方面，公司繼續(xù)以“1+5”工程基地為依托深耕與碧桂園、融創(chuàng)、保利等知名地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商之間的戰(zhàn)略合作。另外，報(bào)告期內(nèi)，公司已與“名匠整裝”、“業(yè)之峰裝飾”等頭部裝企簽訂戰(zhàn)略合作，銷售增長(zhǎng)率顯著提高。就目前形勢(shì)來(lái)看，惠達(dá)衛(wèi)浴下半年有望加快對(duì)頭部裝企拓展，搶占流量前端入口，拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

據(jù)了解，自2019年來(lái)，惠達(dá)衛(wèi)浴積極進(jìn)行零售渠道和工程渠道建設(shè)，在重要銷售領(lǐng)域和空白市場(chǎng)成立子公司或旗艦店，一方面能夠?yàn)橄M(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)便捷的服務(wù)，另一方面可以更好地了解消費(fèi)者的需求，進(jìn)而為惠達(dá)衛(wèi)浴的發(fā)展提供有力保障。從近兩年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看到，惠達(dá)衛(wèi)浴在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的布局取得了明顯的效果。

多維因素，利潤(rùn)稍有波動(dòng)

重慶工廠正式投產(chǎn)、行業(yè)首創(chuàng)SMC材料裝配式陽(yáng)臺(tái)柜面世、全國(guó)大舉招商、全國(guó)營(yíng)銷活動(dòng)不斷、原材料價(jià)格持續(xù)走高......

報(bào)告期內(nèi)，雖然營(yíng)收大漲、貨幣資金充足，惠達(dá)衛(wèi)浴以近完美的成績(jī)交出了上半年答卷。但凈利潤(rùn)卻在下降。今年上半年，惠達(dá)衛(wèi)浴凈利潤(rùn)為1.12億元，同比下降12.94%。

財(cái)報(bào)顯示，費(fèi)用率方面惠達(dá)衛(wèi)浴2021年上半年的銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為8.29%/7.40%/4.45%/0.24%，分別較去年同期變動(dòng)-1.46/0.80/0.40/0.34個(gè)百分點(diǎn)，綜合費(fèi)用率與去年持平。凈利率方面，2021年上半年公司銷售凈利率為7.04%，同比下降2.84個(gè)百分點(diǎn)。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)分析得出，上半年凈利潤(rùn)同比下降主要由于同期享受社保減免、品類擴(kuò)張、研發(fā)投入、營(yíng)銷費(fèi)用增加、原材料價(jià)格上浮等原因，財(cái)報(bào)顯示，公司研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用投入為7752.72萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入4.45%，同比增長(zhǎng)45.51%。

相比于2021年上半年市場(chǎng)，2020年上半年惠達(dá)衛(wèi)浴享受國(guó)家社保減免等政策扶持，在凈利潤(rùn)上也具有明顯影響。

同時(shí)，今年上半年，同時(shí)，2021年3月28日惠達(dá)智能家居（重慶）股份有限公司正式投產(chǎn)，惠達(dá)衛(wèi)浴對(duì)其子公司增資1.98億元以及前期的試生產(chǎn)等因素造成了公司整體利潤(rùn)的下滑。據(jù)了解，惠達(dá)衛(wèi)浴上半年研發(fā)新增陽(yáng)臺(tái)柜品類，不僅增加了研發(fā)投入成本、設(shè)備采購(gòu)成本、原材料成本，同時(shí)在營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)配置上也有所增加。對(duì)于上半年的上海廚衛(wèi)展、建博會(huì)等展會(huì)，惠達(dá)衛(wèi)浴積極參與其中，大舉進(jìn)行招商活動(dòng)，扶持門店開(kāi)業(yè)等，造成了營(yíng)銷費(fèi)用的大量增加。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，惠達(dá)衛(wèi)浴的銷售費(fèi)用為1.45億元，同比增加12.53%，多方面的投入擠壓了惠達(dá)衛(wèi)浴的凈利潤(rùn)空間，不過(guò)，相比于凈利潤(rùn)下滑，惠達(dá)衛(wèi)浴目前的資金狀況足夠穩(wěn)健。

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，惠達(dá)衛(wèi)浴的貨幣資金為8.54億元，占總資產(chǎn)的比例為13.85%，同比增加110.34%。而這一期間，惠達(dá)衛(wèi)浴的短期借款為4.76億元。惠達(dá)衛(wèi)浴現(xiàn)金數(shù)遠(yuǎn)高于短期借款。

加碼創(chuàng)新，布局“智能”，各品類增速亮眼

營(yíng)收上漲離不開(kāi)產(chǎn)品的持續(xù)發(fā)力。今年上半年，惠達(dá)衛(wèi)浴的衛(wèi)生陶瓷、瓷磚、浴缸浴房、浴室柜、五金潔具分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.96億元、2.38億元、0.62億元、1.31億元、2.91億元，數(shù)據(jù)顯示，衛(wèi)生陶瓷依然是惠達(dá)衛(wèi)浴主力產(chǎn)品，同比增長(zhǎng)23.72%。

據(jù)了解，在創(chuàng)新上結(jié)合新冠疫情常態(tài)化背景，惠達(dá)衛(wèi)浴研發(fā)了LED紫外線殺菌智能產(chǎn)品、免觸感應(yīng)產(chǎn)品和自動(dòng)消毒產(chǎn)品等；為提升客戶舒適體驗(yàn)，惠達(dá)衛(wèi)浴研發(fā)了便捷操控產(chǎn)品、方便收納產(chǎn)品及感應(yīng)給皂產(chǎn)品；同時(shí)關(guān)注社會(huì)老齡化趨勢(shì)，惠達(dá)衛(wèi)浴布局研發(fā)了監(jiān)測(cè)健康智能產(chǎn)品、適老配件等；洞察南方陽(yáng)臺(tái)柜市場(chǎng)情況，發(fā)現(xiàn)陽(yáng)臺(tái)藍(lán)海，惠達(dá)衛(wèi)浴積極創(chuàng)新材料，利用SMC材質(zhì)作為柜盆，生產(chǎn)行業(yè)首創(chuàng)裝配式陽(yáng)臺(tái)柜。

研發(fā)的投入也使得惠達(dá)衛(wèi)浴取得高效的成績(jī)。目前，惠達(dá)衛(wèi)浴完成新產(chǎn)品設(shè)計(jì)165 款，獲得了德國(guó)紅點(diǎn)、IF 等多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)。截止報(bào)告期內(nèi)，惠達(dá)衛(wèi)浴有效專利共計(jì)615項(xiàng)，其中新授權(quán)專利 150 項(xiàng)。此外，惠達(dá)衛(wèi)浴在上半年新申請(qǐng)專利124項(xiàng)，其中發(fā)明專利16項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)59項(xiàng)，實(shí)用新型49項(xiàng)。

智能智造時(shí)代，數(shù)據(jù)顯示，惠達(dá)衛(wèi)浴的智能衛(wèi)浴系列產(chǎn)品也贏得了消費(fèi)者的認(rèn)可，截至2021年上半年，智能衛(wèi)浴系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.89億元，同比增加102.24%。

多年來(lái)，惠達(dá)衛(wèi)浴始終堅(jiān)持自主研發(fā)，掌握多項(xiàng)核心專利，在行業(yè)內(nèi)率先推出燃?xì)夂銣亍⑻?yáng)能恒溫、防水錘沖擊閥芯、防溢水裝置等，其研制的智能衛(wèi)浴系列產(chǎn)品，讓消費(fèi)者感受到智能、安全、健康與舒適，成為行業(yè)內(nèi)綠色、健康、潔凈理念的引導(dǎo)者。

“整體”看惠達(dá)，未來(lái)可期

創(chuàng)新、智能，只是企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的手段，成就百年惠達(dá)，百億惠達(dá)（下稱“雙百惠達(dá)”）的必經(jīng)之路。早在2017年，惠達(dá)衛(wèi)浴進(jìn)入二次創(chuàng)業(yè)的第二個(gè)五年，并正式啟動(dòng)了“整體化、智能化、生態(tài)化”三大戰(zhàn)略。

整體化方面，2018年，惠達(dá)衛(wèi)浴啟動(dòng)唐山總部生產(chǎn)基地建設(shè)，引進(jìn)行業(yè)領(lǐng)先的自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備，為裝配式住宅產(chǎn)品做強(qiáng)力背書(shū)；2019年5月，惠達(dá)衛(wèi)浴唐山整體浴室項(xiàng)目正式投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2021年底實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)整體浴室15萬(wàn)套。

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，惠達(dá)衛(wèi)浴整體衛(wèi)浴營(yíng)業(yè)收入為5489.53萬(wàn)元，同比暴增370.95%。

在此前，惠達(dá)衛(wèi)浴總裁王彥慶就向媒體表示，“惠達(dá)衛(wèi)浴早就定下了‘整體化、智能化、生態(tài)化’三大戰(zhàn)略，未來(lái)我們會(huì)持續(xù)優(yōu)化戰(zhàn)略方向，向‘雙百惠達(dá)’奔赴。當(dāng)下整體化趨勢(shì)我們已經(jīng)牢牢把握，成為惠達(dá)增長(zhǎng)的有力武器?！?/p>

當(dāng)然，“雙百惠達(dá)”不僅僅是口號(hào)，惠達(dá)衛(wèi)浴正在用行動(dòng)表示。除了建立工廠外，也在不斷豐富產(chǎn)品線。此前，惠達(dá)衛(wèi)浴發(fā)布公告稱，公司擬以不超過(guò)2億元的貨幣資金增資北流市新盛達(dá)新型材料有限公司。本次投資的資金來(lái)源為公司自有資金，若惠達(dá)衛(wèi)浴完成收購(gòu)，將持有新盛達(dá)不低于70%的股權(quán)，成為其控股股東。

（來(lái)源：惠達(dá)衛(wèi)?。?/p>

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