德爾瑪因?qū)@謾?quán)多次被美的起訴
小家電企業(yè)的上市夢想,從未間斷,廣東歷來是全國小家電制造業(yè)的重地,最新意欲謀求上市的是小米關(guān)聯(lián)密切的代工企業(yè)德爾瑪。
或者可以說,小米與德爾瑪可以稱得上“前店后廠”,小米品牌+德爾瑪制造。
然而,擺在德爾瑪眼前最亟待解決的難題,恰恰也是小米后遺癥所拖累,即毛利率的大幅下滑。不僅于此,德爾瑪“重營銷輕研發(fā)”的模式似乎也表現(xiàn)明顯。
而且,屢屢涉嫌專利侵權(quán)而被告,尤其是被知名家電巨頭美的起訴,德爾瑪如何破局?
01 現(xiàn)金流為負(fù) 核心產(chǎn)品毛利率下滑嚴(yán)重
2021年6月,廣東德爾瑪科技股份有限公司(以下下稱,德爾瑪)就向深交所創(chuàng)業(yè)板遞表謀求上市。目前時(shí)間已經(jīng)沖刺了近9個(gè)月。
2月10日,德爾瑪回復(fù)深交所創(chuàng)業(yè)板第二輪審核問詢意見并更新了招股書。此前,深交所拋出涉及重大資產(chǎn)重組、銷售模式、營業(yè)收入、毛利率等17個(gè)問題進(jìn)行問詢。
成立于2011年,德爾瑪專注于環(huán)境加濕、吸塵清潔、生活小家電、廚房小家電等產(chǎn)品。德爾瑪主營業(yè)務(wù)分別為:自有品牌德爾瑪、薇新;授權(quán)品牌飛利浦、華帝;以及與米家的ODM業(yè)務(wù)。
招股書顯示,2018-2020年及2021年上半年,公司營收分別為9.67億元、15.17億元、22.28億元、12.48億元人民幣,凈利潤4728萬元、1.06億元、1.70億元、4749萬元。
報(bào)告期內(nèi),多項(xiàng)指標(biāo)都可謂差強(qiáng)人意。包括,加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為12.65%、17.51%、22.19%以及4.16%。由此可見德爾瑪為股東創(chuàng)造利潤的造血能力急劇下滑,尤其是2021年上半年。
經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流方面,德爾瑪分別為1725萬元、2.75億元、2.54億元以及-3164萬元;投資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流方面,德爾瑪分別為-5.34億元、-8156萬元、-8344萬元以及-1.48億元;公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額分別為-2549萬元、1.49億元、3.54億元和-1.9億元。
整體來看,德爾瑪現(xiàn)金流情況壓力頗大。
毛利率方面,德爾瑪分別為33.23%、36.37%、32.26%和 27.78%,同樣呈下滑趨勢。
具體來看,德爾瑪眾多產(chǎn)品線毛利率都慘不忍睹。家居環(huán)境類毛利率分別為30.88%、34.98%、28.01%、22.19;水健康類毛利率分別為33.08%、43.50%、40.47%、37.51%。
在主營業(yè)務(wù)收入中,截至2021年上半年,家居環(huán)境類與水健康類分別為德爾瑪貢獻(xiàn)了61.88%及26.10%,占了近9成;在主營業(yè)務(wù)成本中,這兩項(xiàng)分別占德爾瑪66.66%及22.58%。
所以,由此可見,占據(jù)9成的核心產(chǎn)品線,毛利率態(tài)勢不容樂觀。
按2021年上半年數(shù)據(jù),德爾瑪吸塵清潔類下滑最大,達(dá)到了9.64%;其次是熱水器類下滑了7.47%,加濕環(huán)境類下滑了3.73%;凈水類也下滑了3.43%。
德爾瑪表示,主要原因包括:一方面主要原材料中塑料原料、電機(jī)等的采購價(jià)格上漲導(dǎo)致公司營業(yè)成本上升;一方面米家 ODM 產(chǎn)品收入占比進(jìn)一步提升,米家 ODM 產(chǎn)品毛利率較低,對(duì)公司整體毛利率有所影響。
德爾瑪正面臨的困境似乎是:成也米家,敗也米家。
在更新的招股書中,德爾瑪表示,2021年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為19.30億元,同比增長 53.27%,主要原因包括:1,2019 年下半年起公司與小米達(dá)成戰(zhàn)略合作后,米家 ODM 收入持續(xù)快速提升,2,公司積極開拓境外業(yè)務(wù),不斷豐富境外銷售網(wǎng)絡(luò),境外線下經(jīng)銷渠道的收入大幅提 升,3,公司不斷推出新產(chǎn)品,銷量良好,帶動(dòng)公司收入規(guī)模增長較多。
2021前三季度,公司毛利率為 28.33%,同比下滑4.84%,主要原因包括:1,主要原材料中塑料原料、電機(jī)等的采購價(jià)格上漲導(dǎo)致公,司營業(yè)成本上升,2,米家 ODM 產(chǎn)品收入占比進(jìn)一步提升,米家 ODM 產(chǎn)品毛利率較低,對(duì)公司整體毛利率有所影響。
此外,招股書顯示,2021年上半年,小米集團(tuán)為德爾瑪?shù)谝淮罂蛻?,占比逐年提高?019-2021年上半年占比分別為5.12%、12.61%、23.59%。
在回復(fù)深交所問詢時(shí),德爾瑪坦言,如果未來公司米家ODM業(yè)務(wù)收入規(guī)模和占主營業(yè)務(wù)收入比例進(jìn)一步提高,或者米家 ODM 業(yè)務(wù)毛利率進(jìn)一步下降,將可能拉低公司整體毛利率,從而對(duì)公司的經(jīng)營 業(yè)績產(chǎn)生一定程度的不利影響。
如何提振毛利率成為德爾瑪亟待調(diào)整的一大難題。資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬也給出了市場方面或?qū)?duì)德爾瑪產(chǎn)生的不利因素。
他向《港灣商業(yè)觀察》表示:“小家電行業(yè)較好的發(fā)展時(shí)期是2020年,受疫情影響很多消費(fèi)者在家時(shí)間較長,在外就餐的次數(shù)明顯減少,以廚房經(jīng)濟(jì)為代表的小家電產(chǎn)品,包括空氣凈化器、凈水器等在2020年度銷售額出現(xiàn)了明顯的增長。但是從去年開始小家電品類增速開始下降。中國的家電市場是一個(gè)嚴(yán)重產(chǎn)能過剩,市場極度飽和的狀態(tài)。家電市場在中國發(fā)展多年已經(jīng)非常成熟,如果小家電市場下一步還有增長的話,主要還是依靠不斷涌現(xiàn)的一些新興品類驅(qū)動(dòng)整個(gè)小家電市場去增速。”
02“重營銷輕研發(fā)”模式 被美的多次控告侵害專利
從研發(fā)上看,德爾瑪?shù)膬?yōu)勢如何?
2018-2020年及2021年上半年,德爾瑪?shù)难邪l(fā)投入分別為0.42億元、0.54億元、0.75億元和0.51億元,僅占總營收的4.37%、3.59%、3.36%與4.11%。
根據(jù)2021年上半年的數(shù)據(jù),德爾瑪銷售費(fèi)用占營收比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于研發(fā)費(fèi)用占比超過10%,研發(fā)占比同時(shí)還弱于管理費(fèi)用。
值得關(guān)注的是,這還是在德爾瑪銷售費(fèi)用2021年有所下降到情況下,報(bào)告期內(nèi),德爾瑪?shù)匿N售費(fèi)用分別為1.33億元、2.57億元、3.43億元以及1.88億元,分別占營收比例為13.73%、16.92%、15.41%以及15.11%。
營銷費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于研發(fā)投入,可見德爾瑪對(duì)研發(fā)的“另類”重視程度。當(dāng)然,這也是我國小家電行業(yè)一大特點(diǎn)。然而,研發(fā)費(fèi)用卻連管理費(fèi)用都達(dá)不到,也可見公司很難達(dá)到所宣稱的以研發(fā)為主。
梁振鵬認(rèn)為,“重營銷輕研發(fā)”在家電行業(yè)一直存在,對(duì)于絕大多數(shù)企業(yè)來說,都不是像華為那樣的技術(shù)推動(dòng)型企業(yè),絕大多數(shù)家電企業(yè)都是營銷型企業(yè),大部分家電企業(yè)依靠廣告戰(zhàn)、營銷戰(zhàn)、渠道戰(zhàn)、價(jià)格等方式搶奪市場。因此,對(duì)于家電企業(yè)總體而言,絕大部分技術(shù)研發(fā)能力和意識(shí)都是比較弱的。
“重營銷輕研發(fā)”最直接的呈現(xiàn)方式就是產(chǎn)品質(zhì)量存在瑕疵,消費(fèi)者無疑將感同身受。
《港灣商業(yè)觀察》查詢黑貓投訴發(fā)現(xiàn),僅2022年以來,對(duì)德爾瑪產(chǎn)品質(zhì)量的投訴包含了不少產(chǎn)品。
消費(fèi)者在黑貓投訴普遍反饋了德爾瑪?shù)漠a(chǎn)品質(zhì)量、售后服務(wù)、三包等問題。
據(jù)企查查顯示,德爾瑪自身風(fēng)險(xiǎn)高達(dá)12條,其中有8條是侵害實(shí)用新型專利權(quán)糾紛與侵害外觀設(shè)計(jì)專利權(quán)糾紛而被起訴。
而且,這起侵犯專利糾紛普遍都發(fā)生在2020年與2021年。
另外,德爾瑪子公司方面,包括佛山市電魚科技有限公司、上海水護(hù)盾健康科技有限公司也都因侵害實(shí)用新型糾紛被起訴,時(shí)間仍然是在2020年與2021年。
以上海水護(hù)盾健康科技有限公司為例,因侵害實(shí)用新型專利權(quán)糾紛被美的集團(tuán)(000333.SZ)旗下佛山市順德區(qū)美的飲水機(jī)制造有限公司多次3次提告,開庭時(shí)間為2021年11月9日。
上市期間,仍屢屢成為被告,可見德爾瑪仍需高度重視。德爾瑪向《港灣商業(yè)觀察》表示,公司重視自有知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系的建設(shè)和管理,并以聘請相關(guān)的訴訟代理律師出具意見。
德爾瑪強(qiáng)調(diào),公司的品牌矩陣包括自有品牌和授權(quán)品牌,各品牌的產(chǎn)品品類和產(chǎn)品定位有所不同,均為公司“多品牌、多品類”發(fā)展策略的重要環(huán)節(jié),有利于公司整體經(jīng)濟(jì)效益最大化。公司圍繞提升產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級(jí)化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平,深耕于構(gòu)筑核心創(chuàng)新能力、研發(fā)能力和制造能力。公司堅(jiān)持以創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)力,優(yōu)化產(chǎn)品性能與消費(fèi)者使用體驗(yàn),創(chuàng)造新的小家電使用方式,積極布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源,形成了多項(xiàng)科技創(chuàng)新成果和領(lǐng)先的工程技術(shù)水平。
(來源:港灣商業(yè)觀察)
相關(guān)知識(shí)
德爾瑪因?qū)@謾?quán)多次被美的起訴
幸福生活第一位 家居電器領(lǐng)跑者德爾瑪
吸拖洗除菌一體的德爾瑪洗地機(jī),價(jià)格居然不到兩千?
德爾瑪:乘風(fēng)破浪 爭做國產(chǎn)小家電C位
家電快訊| 小家電代工廠德爾瑪創(chuàng)業(yè)板 IPO 兩度遭問詢
德爾瑪再次斬獲德國紅點(diǎn)獎(jiǎng),創(chuàng)新設(shè)計(jì)令人矚目
森德公司勝訴萬得福侵權(quán) 捍衛(wèi)舒適家居行業(yè)專利結(jié)晶
載譽(yù)而歸,德爾瑪斬獲2項(xiàng)德國紅點(diǎn)設(shè)計(jì)獎(jiǎng)
好物測評(píng) | 一分鐘,了解德爾瑪加濕器的優(yōu)缺點(diǎn)
直播瘋狂打call,這款德爾瑪無線吸塵器簡直太優(yōu)秀了
網(wǎng)址: 德爾瑪因?qū)@謾?quán)多次被美的起訴 http://motorhomedigest.com/newsview64798.html
推薦即時(shí)動(dòng)態(tài)
- 1屬鼠和屬兔的合不合 屬鼠的和 15773
- 2自建房造價(jià)多少錢一平米 2 10101
- 3大角鹿瓷磚 5712
- 4驪住水科技第四屆進(jìn)博會(huì)訪談實(shí) 5284
- 5愛情數(shù)字代表的意思大全 戀愛 5196
- 6天天315,品質(zhì)365!看聯(lián) 4934
- 7盧森地板2022新品觸感系列 4709
- 8世外康養(yǎng) 設(shè)計(jì)中國度假式居家 4460
- 9屬雞男與屬鼠女相配嗎 屬雞男 4416
- 10愛游戲聯(lián)手馬技俱樂部,開拓全 4249